川财证券宏观动态点评:PMI连续第3月处于荣枯线下

2019-03-01 08:03   来源:证券时报

(原标题:川财证券宏观动态点评:PMI连续第三个月处于荣枯线下)

2月28日,国家统计局发布数据显示,2月官方制造业PMI为49.2,预期49.5,前值49.5。

川财证券点评称,PMI继续下行。2月制造业PMI指数49.2,环比回落0.3个百分点,连续3个月位于荣枯线下方。去库阶段延续,价格有所回升。从近期大宗商品价格走势看,原油价格由底部有所反弹,同时供给端扰动下铁矿石价格飙涨,国内煤炭钢铁等价格亦有所抬升,后续PPI下行过程或有所放缓。

PPI指数继续回落。分企业规模看,大型企业PMI继续小幅上行至51.5,同时中小型企业PMI则分别下行0.3和2个百分点至46.9和45.3。目前看,尽管社融数据总量已经出现回暖,贷款加权利率较前期也有小幅下行,但信贷结构仍存隐患,中小企业融资困难的现状尚有待进一步解决。另外,从业人员PMI小幅下行0.3个百分点至47.5,目前看就业仍有压力但尚属可控,春节后招工情况仍有待进一步观察验证。

总而言之,从当前情况看,PMI数据显示当前外需走弱和春节扰动下经济增长仍面临一定压力,同时库存周期下行过程尚未结束,企业分化格局继续延续,基本面拐点尚未到来。

(责编:HN028)
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